股市

刚刚过去的5月份，A股出现比较极端的现象。一方面，科技股一枝独秀，人工智能、半导体为代表的科技股大涨特涨，使得科创板和创业板指数创出历史新高。

另一方面，金融、消费、地产、医药等传统产业板块却全线下跌，很多股票创出新低。由此，沪深股市格局出现重大变化，无论股价还是总市值，一大片科技股进入前列，使得科技股权重大大增加。但是，这种现象能否持续还需观察。

01

科创板、创业板创历史新高

5月份主要指数均创出本轮行情新高。5月第一个交易日，主要指数均跳空高开，留下跳空缺口，此后持续上涨，5月中旬上证指数、深证成指、创业板指数、科创板指数均创出本轮行情新高，但下旬出现分化，上证指数回调，创业板、科创板则继续创新高。

上证指数5月以4135.45点跳空高开，上旬一路上涨，最高上摸4258.86点，创出本轮行情新高，也是10年新高。但此后上证指数回落，最低跌至4055.83点，补掉5月开盘跳空缺口，最终报收4068.57点，月K线由阳转阴，5月下跌1.06%。

上证指数月K线图

深证成指5月高开高走，摸高16207.75点，本轮行情以来首次突破16000点大关，创出5年新高，5月下旬深证成指没有大幅回落，也没有补掉5月开盘的跳空缺口，最终报收15575.13点。月K线收阳，5月份涨幅3.1%。

深证成指月K线图

创业板更强，5月高开高走，突破4000点大关，本周一度历史上首次突破4100点大关，周五摸高4158.69点，创出历史新高，最终报收4037.95点，月K线连续第二个月收出大阳线，5月份大涨9.81%。

创业板指数月K线图

创出历史新高的还有科创板，科创综指5月摸高2238.96点，报收2070.58点，5月份涨幅6.16%；科创50指数5月摸高1901.97点，报收1751.32点，5月份涨幅11.47%。这两个指数均创出历史新高。

科创50指数月K线图

02

创业板指数首次超越上证指数

科创板、创业板创出历史新高，说明5月份完全是科技股行情，科技股一枝独秀对应的是其他板块纷纷下跌，金融、消费、地产、医药等等传统产业5月份全线下跌，也导致上证指数与创业板指数的分化，因为上证指数中金融权重占比较大，金融股下跌使得上证指数表现较差。5月份下跌的只有2个指数，上证指数和北证50指数。

北证50指数月K线图

由此，出现一个非常有趣的现象——创业板指数超越上证指数。5月28日，上证指数报收4098.64点，创业板指数报收4125.07点，这是首次创业板指数收盘位高于上证指数。2010年月创业板指数推出时是1000点左右，当时上证指数在2400点左右，没有想到，过了15年，创业板指数竟然跑到上证指数上面了。

这种情况2021年出现过，当时上证指数在3500点左右，创业板指数冲到3400点左右，非常接近上证指数。这两次创业板指数接近或超越上证指数，都与新兴产业板块崛起有关。

2021年创业板指数大涨逼近上证指数，主要是新能源板块，包括锂电池、光伏、风能板块连续大涨，带动创业板指数大涨，宁德时代市值突破万亿，成为创业板市值第一的股票。

这一次创业板大涨是人工智能、芯片股为代表的科技股大涨，“易中天”一跃成为市值前六的股票，其中，中际旭创成为创业板第二只市值破万亿的股票。

创业板两次大涨的时候，上证指数受到金融、消费等权重股下跌拖累，涨幅远小于创业板指数，给了创业板超越的机会。

就说刚刚过去的5月份，从板块看，几乎是半导体、人工智能板块一枝独秀，其他所有传统产业板块几乎全线下跌，有的还创出新低。从中证行业指数看，中证信息5月涨幅15%，一枝独秀。其中，半导体指数上涨19%，消费电子上涨20%，人工智能上涨11%，这些指数全部创出历史新高。

传统产业板块则全线下跌，中证金融指数5月份下跌4%，中证医药下跌7%，中证消费下跌8%。从几个大类看，中证农业、内地地产、动漫游戏、中证钢铁、中证体育、中证旅游、中证白酒、文娱传媒、食品饮料、中证传媒、中证医疗、中证有色、中证影视等等这些指数全线下跌，其中，中证消费、内地地产、中证白酒、食品饮料这些指数创出新低。

03

百元股绝大部分是科技股

从这些板块表现看，可以说现在股市表现冰火两重天。其实，5月份虽然大部分指数收阳，但上涨股票数量不多，沪深股市上涨股票不到1500只，占比不足30%，也就是超过七成股票5月份是下跌的。

沪深300指数月K线图

上涨的这些科技股涨幅非常大，这些股票持续上涨后，给A股格局带来新变化。

首先，从股价结构看，人工智能、芯片这些科技股几乎都在百元以上，百元股成为科技股的天下，千元股也不是茅台独家，也成为科技股天下。截至5月底，A股有5只千元股，除了贵州茅台，其余均是科技股。其中，联讯仪器以1719.95元超越茅台成为A股第一高价股，1326元的贵州茅台位居第二；第三是寒武纪，股价为1310元，其实，寒武纪5月份实施了10股转增4.9股派15元的分红方案，如果复权，寒武纪股价其实高于茅台。另外2只千元股分别是1161.16元的中际旭创和1132.79元的源杰科技。

目前100元以上的股票共有273只，绝大部分是科技股。

与此同时，这些科技股大涨之后总市值大幅增加，使得市值排名前300位的股票，科技股大幅增加。沪深300指数的成分股主要是市值前300位的股票。如果按目前按总市值调整，那么，300成分股将发生很大变化，一大片科技股将进入300指数成分股。

我们列出目前市值在前150位，但不是300指数成分股的股票：盛合晶微（科创板）、华虹公司（科创板）、大普微（创业板）、摩尔线程（科创板）、长飞光纤、宏桥控股、沐曦股份（科创板）、江波龙（创业板）、拓荆科技（科创板）、联讯仪器（科创板）、亨通光电、光迅科技、宏和科技、华工科技、德明利、佰维存储（科创板）、大族数控（创业板）、鼎泰高科（创业板）、源杰科技（科创板）、长川科技（创业板）、西安奕材、大族激光。

光市值前150位股票，就有22只股票可以进入300指数成分股，加上后150位的新进入股票，数量更多，这些大部分是科技股。同时，一大片传统产业龙头股，目前总市值跌出前300位，包括：通威股份、招商公路、洋河股份、保利发展、光大证券、宁沪高速、上海机场、广汽集团、中联重科、复星医药、上海医药、宝信软件等等。

如果真的进行大幅调整，那么，300指数中科技股将占据重要地位。

当然，这些科技股大涨之后能否持续占据市值前300的位置，还需要观察，2021年后当初大涨的新能源板块后来大跌，创业板指数因此大幅回落。从5月最后一个交易日看，出现否极泰来的大切换，股价创出新低的传统产业板块如金融、消费、地产等股票大幅上涨，科技股则出现回调，创业板指数也回落到上证指数之下。6月份，这种现象能否持续是观察的重点。

金海岸工作室

作 者 | 连建明

编 辑 | 裘颖琼